行情回顧

　　今日鋼市總體趨穩(wěn)運(yùn)行。截至收盤，螺紋鋼主力01合約收3117，較上一個交易日跌2個點;熱卷主力10合約收3313，較上一個交易日漲8個點;焦炭主力合約收1581.5，較上一個交易日跌22個點;焦煤主力合約收1094.5，較上一個交易日跌22個點;鐵礦石主力合約收791.5，較上一個交易日漲13個點。截至4日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3230元，較上一個交易日降3元;熱卷均價為3384元，較上一交易日降5元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為790元，較上一個交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1490元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為2960元，較上一個交易日漲10元。

　　市場分析

　　今日鋼市基本止跌企穩(wěn)。湖南螺旋管廠家據(jù)悉，少數(shù)市場螺紋、熱卷、冷軋、中板、帶鋼、焊管等多個鋼種上漲10-20元，幅度不大。低價成交較好，終端開始拿貨，但是報價上來之后一般，少數(shù)螺紋、熱卷市場仍補(bǔ)跌10元。

　　盡管盤面創(chuàng)出階段性新低，但低位再次出現(xiàn)快速反彈，帶動現(xiàn)貨局部市場止跌回升，由此可以看出，價格下跌反反復(fù)復(fù)并不順暢，且下滑的空間也較為有限。目前市場供給端變化不大，即便北方恢復(fù)生產(chǎn)，但成材的產(chǎn)量回升空間不大，且價格較低、利潤轉(zhuǎn)負(fù)的情況下限制了電爐的產(chǎn)量。因此，螺紋的供給邊際在電爐，不用擔(dān)心螺紋增產(chǎn)。而熱卷主要在于鐵水保卷板產(chǎn)量，熱卷的供給邊際在卷螺差。目前卷螺差維持在年度高位，說明了卷板的需求以及利潤對鐵水的引流作用較大。

　　對于需求而言，需求正在驗證階段，不宜過早產(chǎn)生需求悲觀論。需求恢復(fù)助主要體現(xiàn)在三個方面：一是季節(jié)性“金九銀十”需求，二是因7-8月份因高溫、暴雨、臺風(fēng)等極端天氣而推遲或停滯的項目，會在9月份集中復(fù)工和趕工，形成一波“補(bǔ)償性需求”，三是出口需求，鋼坯出口接單較好，成材出口壓力也不大。因此，9月份鋼材需求環(huán)比8月份必然會有所回升，這是季節(jié)性和政策推動的必然結(jié)果。這對成交量上升、庫存去化以及鋼價都會有一定支撐?；謴?fù)的強(qiáng)度和高度存在結(jié)構(gòu)性偏差，要考慮地產(chǎn)領(lǐng)域總量需求已經(jīng)無法回到過去的高峰水平，并且政策的利好存在滯后效應(yīng)。

　　需要額外說明一點是：市場傳主管部門擬出臺措施抑制股市投機(jī)交易，主要或針對部分投資者動用從網(wǎng)絡(luò)信貸平臺借來的資金炒股，要求調(diào)查信貸資金違規(guī)流入股市的情況，這不是打壓股市。

　　行情展望

　　行情跌完了嗎?從今日表現(xiàn)來看，期鋼在低位反彈表明繼續(xù)下跌遇阻，現(xiàn)貨局部報價調(diào)高。在電爐螺紋和高爐鋼坯不斷暴露虧損之際，市場開始重新審視鋼材估值。目前供需兩端都在恢復(fù)，因此庫存變化需要跟蹤到下周。不過，鐵礦金融敏感性強(qiáng)，近日走勢較強(qiáng)有提前炒美聯(lián)儲降息之意，且鋼廠復(fù)產(chǎn)利于鐵礦需求。短時間看，經(jīng)歷了8月份以來的前高后低的涂塑鋼管價格變化，繼續(xù)下跌動力持續(xù)減弱，不宜繼續(xù)追空。

　　盤面上，鐵礦風(fēng)景獨(dú)好，主力合約漲1.67%至791.5，其他主力合約中只有熱卷略微收漲，螺紋微跌2個點，焦煤跌幅近2%，焦炭跌1.37%。不過，整體都比夜盤收盤價高，日內(nèi)實現(xiàn)了低位反彈，除了鐵礦之外，其余品種反彈力度都比較弱。從螺紋主力01合約來看，最終收3117，跌2，持倉173.6萬手，減倉1.8萬手，這是自成為主力合約后首次減倉。目前日線回到3100之上，顯示下方支撐力度較強(qiáng)，繼續(xù)下跌阻力較大，下一步，觀反彈力度，有望回到3145-3165區(qū)間。